金博体育投资聚焦：成立不到三年，拼多多已然积累近1.6亿用户，月GMV破百亿，一跃成为电商前三平台，用户体量直逼京东。昨日热文《去微信淘金：千亿拼多多金博体育、百亿云集和搬家的蚂蚁雄兵》在投资界的朋友圈刷屏，进一步加深了市场对社交电商崛起的认知。我们认为，随着三四五线城市的大量“非核心电商用户”触网金博体育，目前中低端电商市场需求依旧强烈，这与我们讨论的消费升级并不矛盾（由于用户分层，非核心电商用户还处于享受电商低价/高性价比产品的初级阶段，而核心电商用户已经逐步走向品质消费的阶段）。拼多多搅局中低端电商市场使得“低价爆款”策略二度爆发，当前拼多多的主力消费人群对低价/高性价比产品诉求强烈；拼多多的崛起有望迫使阿里重新审视中低端产品线，加大对中低端品牌的流量倾斜。

　　本文通过拼多多十问，为各位投资者整理了拼多多的过去，现在与未来，希望在我们大谈特谈“消费升级”的今天，不要忘记这个庞大的中低端市场的容量和空间。

　　※社交电商的元年至今仍存在不少争论，从微信朋友圈卖面膜做代购，到网红在微博上卖衣服，到大量优质的公众号走向电商变现的道路，再到拼多多、云集等优质的社交电商平台崛起，每一个里程碑式的事件似乎都可以被用来定义社交电商的元年。所谓社交电商，就是依托于社交平台的电商，通过社交关系实现商品流和信息流的流动。社交关系分熟人社交和陌生人社交，同理，社交电商也分为熟人社交关系下的电商行为（以微信为代表）和陌生人社交关系下的电商行为（以微博为代表）。前者的范畴包括微商，代购，拼团，公众号电商等，而后者的典型代表则是网红经济。

　　※微商算的上是社交电商的鼻祖了金博体育，朋友圈代购，类传销的微商，都乘着微信朋友圈的红利火速成长起来金博体育，巅峰时期华南地区不乏10亿量级的面膜企业，保健品企业。在暴利的驱动下，越来越多的人开始转型做微商，其暴力刷屏的特征也大大的影响了朋友圈的“朋友”特性，许多微信的用户开始主动拉黑这批暴力刷屏的微商。社交电商也被微商打上了深深的“负面”烙印，在许多人甚至投资人心目中，社交电商等同于线上传销。

　　※网红经济的大规模崛起似乎让投资人又看到社交电商的另一面，张大奕、雪梨等一批网红在微博上开辟阵地，通过运营自己的微博，吸引粉丝的注意力，进而转化成其自有品牌的消费者，年销售额轻松过亿。为了获取规模效应，一批网红经济公司拔地而起，通过规模化的培育网红，形成一条分工明确的网红产业链。淘宝也多番给网红站台，随着大淘宝卖家逐渐天猫化之后，淘宝迫切需要网红店这样特色店来维系GMV增长。

　　※不管是微商还是网红，虽然本质上都属于社交电商金博体育，但却是个体户经济为主，资本市场一直在苦苦寻找类似于阿里或者京东这样平台型的公司，而拼多多、云集这样的平台企业则在短短2年左右时间迅速成长起来，在资本市场大放光彩。